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        ESG評(píng)價(jià)體系簡(jiǎn)介

        ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和管治（Governance）三個(gè)詞語(yǔ)的縮寫(xiě)，其內(nèi)涵范圍廣泛，從環(huán)境范疇的溫室氣體排放、污染及天然資源的使用，到社會(huì)范疇的勞工標(biāo)準(zhǔn)、健康及安全的工作環(huán)境、產(chǎn)品責(zé)任和社區(qū)參與，再及管治范疇的企業(yè)管治、高管薪酬、ESG事務(wù)管治等均涵蓋于此范圍之內(nèi)。自上世紀(jì)60年代責(zé)任投資理念誕生以來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間演變發(fā)展，投資者逐漸形成共識(shí)，除了關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)外，還需重視被投資企業(yè)的環(huán)境、社會(huì)、管治等非財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)。

        為了衡量企業(yè)ESG績(jī)效或價(jià)值，緩解投資者與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)性，ESG評(píng)級(jí)應(yīng)時(shí)而生，成為投資機(jī)構(gòu)用以衡量企業(yè)（投資對(duì)象）在促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展方面貢獻(xiàn)的重要工具。ESG評(píng)級(jí)的主要工作邏輯為：ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)參考國(guó)際認(rèn)可度較高的ESG標(biāo)準(zhǔn)、指南，并根據(jù)自身對(duì)ESG議題的理解和研究深度，制定出一套ESG評(píng)價(jià)框架與ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)；在評(píng)價(jià)框架下，ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)公開(kāi)渠道或企業(yè)問(wèn)卷，收集企業(yè)的ESG信息，然后按照事先制定的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)被評(píng)企業(yè)的每一個(gè)ESG指標(biāo)表現(xiàn)進(jìn)行分析和打分，最終計(jì)算得到ESG評(píng)分和對(duì)應(yīng)的評(píng)級(jí)。

        ESG評(píng)價(jià)體系重要性如下：

        （1）ESG評(píng)分與公司市值正相關(guān)，評(píng)級(jí)越高的公司市值提升更為優(yōu)異

        眾多研究表明，ESG評(píng)級(jí)高的企業(yè)在市值提升和財(cái)務(wù)回報(bào)上表現(xiàn)更為優(yōu)異[1]。通過(guò)對(duì)MSCI中國(guó)ESG指數(shù)回測(cè)發(fā)現(xiàn)，2013年10月至2022年10月期間，MSCI中國(guó)ESG指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到18.9%，遠(yuǎn)高于MSCI中國(guó)綜合指數(shù)跌幅-9.5%。ESG評(píng)級(jí)高的企業(yè)往往在成本控制、生產(chǎn)效率、運(yùn)營(yíng)效率及公司風(fēng)險(xiǎn)管理和公司治理方面表現(xiàn)優(yōu)異，形成較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在上市公司身上體現(xiàn)為具有較強(qiáng)的盈利能力，同時(shí)降低了公司的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

        （2）良好的ESG評(píng)級(jí)有助于幫助企業(yè)進(jìn)入ESG投資標(biāo)的池

        ESG評(píng)級(jí)在全球ESG投資生態(tài)中扮演著“篩選投資標(biāo)的”的“指引資金流向”的作用。金融機(jī)構(gòu)與指數(shù)提供商將根據(jù)ESG評(píng)級(jí)的結(jié)果，通過(guò)負(fù)面剔除或正面篩選，選取ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)組成ESG指數(shù)，投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)該指數(shù)來(lái)獲得ESG表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，故提升ESG評(píng)級(jí)逐漸成為企業(yè)進(jìn)入全球ESG投資標(biāo)的池的一項(xiàng)必要工作。相對(duì)地，ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)不佳的企業(yè)也有可能被從ESG指數(shù)中剔除，從而引發(fā)被動(dòng)投資者的拋售，對(duì)企業(yè)股價(jià)造成影響。

        （3）跨國(guó)公司通過(guò)ESG評(píng)級(jí)管理供應(yīng)鏈企業(yè)ESG表現(xiàn)，優(yōu)秀的ESG表現(xiàn)有助于贏得客戶(hù)

        一項(xiàng)研究顯示，超過(guò)30%的公司已經(jīng)將ESG實(shí)踐納入其供應(yīng)商評(píng)選和篩選流程，該比例預(yù)計(jì)將在未來(lái)5年內(nèi)迅速增長(zhǎng)[2]。越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)已受到國(guó)際品牌方（客戶(hù)）要求參與由第三方機(jī)構(gòu)開(kāi)展的ESG評(píng)級(jí)，如EcoVadis、全球信息環(huán)境研究中心（CDP）問(wèn)卷評(píng)級(jí)、責(zé)任商業(yè)聯(lián)盟（Responsible Business Alliance，簡(jiǎn)稱(chēng)“RBA”）評(píng)級(jí)等，且評(píng)級(jí)結(jié)果需要達(dá)到客戶(hù)要求的等級(jí)才能滿(mǎn)足合作要求。如，聯(lián)想采用ESG計(jì)分卡對(duì)供應(yīng)商ESG表現(xiàn)進(jìn)行管理，要求供應(yīng)商獲得RBA VAP（Validated Assessment Program）審核并參與EcoVadis項(xiàng)目，供應(yīng)商的ESG表現(xiàn)將會(huì)作為采購(gòu)額度的參考，如供應(yīng)商不符合ESG要求，聯(lián)想將對(duì)其進(jìn)行持續(xù)跟蹤，嚴(yán)重者可能將終止合作。